Note A+ de la France : Fitch maintient et alerte sur le déficit

L'agence de notation Fitch Ratings a annoncé vendredi avoir maintenu la note A+ de la France (note a+ de la france) avec une perspective stable, une décision qui évite pour l'instant une dégradation formelle de la qualité de crédit du pays mais s'accompagne d'avertissements significatifs.

Ce que dit Fitch

Fitch relève ses prévisions de déficit public : l'agence attend désormais un déficit de 5,2 % du PIB en 2026 (contre 4,9 % précédemment), puis 5,5 % en 2027 et 5,2 % en 2028. Elle explique ce réajustement par une combinaison de facteurs : une croissance attendue plus faible, des charges d'intérêts plus élevées et des engagements supplémentaires en matière de défense.

L'agence note cependant des points positifs pour la France, notamment la taille de son économie, son niveau de prospérité, la solidité relative de son secteur bancaire et une base d'investisseurs diversifiée. En revanche, Fitch met en garde contre des fragilités structurelles persistantes : un niveau d'endettement élevé, un potentiel de croissance jugé faible et, surtout, un environnement politique et social qui complique l'assainissement budgétaire. Elle cite explicitement « la fragmentation politique persistante » et l'absence de majorité claire au Parlement comme des facteurs qui réduisent la capacité des autorités à mener un ajustement budgétaire durable et à garantir la prévisibilité des politiques publiques. La décision intervient à quelques semaines de la présentation du dernier budget du gouvernement avant l'élection présidentielle.

Enjeux politiques et économiques

À court terme, la confirmation de l'A+ limite un choc immédiat sur l'accès aux marchés et le coût de l'emprunt. Mais les révisions à la hausse des prévisions de déficit et les mises en garde sur le risque politique renforcent la pression sur l'exécutif à l'approche du dépôt du projet de loi de finances. Le ministre de l'Économie a « pris acte » de la décision et assuré que le gouvernement resterait « pleinement mobilisé pour contenir le déficit public et la dette », formule destinée à rassurer marchés et investisseurs.

Sur le plan politique, l'alerte de Fitch alimente les débats parlementaires et la campagne présidentielle : mesures d'économies, priorités de dépenses (défense, protection sociale, politiques familiales) et méthodes pour faire adopter le budget deviennent des sujets d'importance accrue. Si les tensions persistent à l'Assemblée nationale et qu'aucune majorité n'émerge, les marges de manœuvre pour réduire le déficit apparaissent plus limitées, exactement le risque pointé par Fitch.

La décision ne modifie pas la note pour l'instant, mais elle fixe un cadre contraignant pour le gouvernement et les futurs dirigeants, qui devront concilier impératifs de soutenabilité des finances publiques et enjeux sociaux et politiques en pleine campagne électorale.